| 1985 | - Thỏa ước Plaza được phê chuẩn vào tháng 9.[2]
- Yên Nhật tăng mạnh từ 236,91JPY/USD (tháng 9) lên 202,75JPY/USD (tháng 12).[10]
- "Suy thoái endaka" trở nên tồi tệ hơn trong quý IV.[2]
- Nikkei 225 tăng lên hơn 13.000 vào ngày 12 tháng 12 năm 1985.[11]
- Giá đất tăng đột biến trong đô thị Tokyo; giá đất trung bình (trên 1m2) tại các quận thương mại ở Tokyo tăng gần 42% so với những năm trước.[12]
|
| 1986 | - Để giải quyết vấn đề tăng giá của đồng yên Nhật, BOJ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ, cắt giảm lãi suất chiết khấu chính thức từ 5,0% xuống 3,0%.
- Yên Nhật chạm mức đỉnh mới so với đô la Mỹ (154,11JPY/USD) vào tháng 8 trước khi ổn định ở mức 162,13¥/U$ vào tháng 12.[10]
- Nikkei 225 tăng thêm từ 13.024 (ngày 6 tháng 1 năm 1986) lên 18.821 (ngày 26 tháng 12 năm 1986).[11]
- Giá đất trung bình (trên 1m2) tại các khu dân cư ở Tokyo ghi nhận mức tăng 45% (so với năm 1985), trong khi giá đất trung bình (trên 1m2) tại các quận thương mại ở Tokyo tăng khoảng 122% (so với năm 1985). Giá đất tại các khu công nghiệp ở Tokyo tăng khoảng 14% (trên 1m2).[12]
- Giá đất thương mại (trên 1m2) ở Osaka tăng 35% so với năm trước.[12]
|
| 1987 | - Nền kinh tế Nhật Bản phục hồi và bước vào một năm mở rộng vào quý đầu tiên.
- Theo Hiệp định Louvre, BOJ đã cắt giảm tỷ lệ chiết khấu chính thức từ 3,0% xuống 2,5%.[7]
- BOJ bày tỏ lo ngại về tình trạng lạm phát tài sản và báo hiệu khả năng thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ vào mùa hè năm 1987.[7]
- Đồng yên Nhật tiếp tục mạnh so với đồng đô la Mỹ, chạm mức đỉnh mới 128,25JPY/USD vào tháng 12.[10]
- Nikkei 225 đã phá vỡ mốc 20.000 vào ngày 30 tháng 1 năm 1987 và ghi nhận mức đỉnh mới là 26.118 vào ngày 1 tháng 9 năm 1987. Nikkei 225 rớt xuống mức 21.564 vào ngày 28 tháng 12 năm 1987 do những bất ổn kinh tế sau Thứ Hai Đen của NYSE. Khi nguồn cung đất trong đô thị Tokyo khan hiếm, các nhà đầu tư bắt đầu đầu cơ vào đất đai xung quanh Vùng thủ đô Tōkyō, đặc biệt là đất đô thị Nam Kanto, tập trung ở Kanagawa (ở Yokohama), tỉnh Saitama và Chiba. Đất đô thị ở Osaka, Kyoto, Aichi (ở Nagoya) và quận Hyogo (ở Kobe) trải qua sự tăng trưởng bất thường về lạm phát tài sản.[12]
|
| 1988 | - Yên Nhật tăng lên 123,16JPY/USD vào tháng 11 trước khi giảm nhẹ xuống 123,63JPY/USD vào tháng 12.[10]
- Nikkei 225 phá mốc 30.000 và ghi mức đỉnh mới là 30.159 vào ngày 28 tháng 12 năm 1988.[11]
- Tốc độ tăng giá tài sản ở thủ đô Tokyo bắt đầu chững lại, đặc biệt là ở các khu dân cư và khu thương mại. Đất đai ở một số phường trong đô thị Tokyo bắt đầu giảm.[12]
- Các khu đất đô thị khác ở Vùng thủ đô Tōkyō vẫn có xu hướng tăng giá. Đất đô thị ở các quận Osaka, Kyoto, Aichi (ở Nagoya) và Hyogo (ở Kobe) hầu như không bị ảnh hưởng bởi tình hình của Tokyo.[12]
|
| 1989 | - Thuế tiêu thụ được công bố ở Nhật Bản vào tháng 4 năm 1989.[7]
- BOJ thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách tăng lãi suất chiết khấu chính thức từ 2,5% lên 4,25% vào cuối tháng 12 năm 1989.[7]
- Yên Nhật giảm so với đô la Mỹ, xuống mức thấp nhất là 145,06JPY/USD vào tháng 9.[10]
- Nikkei 225 tiếp tục tăng giá khi chạm mức đỉnh lịch sử là 38.957,44 vào ngày 29 tháng 12 năm 1989.[11]
- Giá đất ở đô thị Tokyo giảm khi diện tích đất ở trung bình 1m2 giảm 4,2%, trong khi giá đất tại các khu thương mại và khu công nghiệp ở đô thị Tokyo vẫn duy trì.[12]
- Các quận lân cận, đặc biệt là quận Kanagawa, cũng bắt đầu bị ảnh hưởng do vị trí địa lý gần với thủ đô Tokyo. Ở Yokohama (Kanagawa), giá đất ở các khu dân cư chững lại hoặc giảm nhẹ so với năm 1988.[12]
- Tất cả các vùng đất đô thị lớn khác ở Nhật Bản vẫn không bị ảnh hưởng bởi sự sụp đổ tài sản ở Tokyo.[12]
|
| 1990 | - BOJ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách đẩy lãi suất chiết khấu chính thức từ 4,25% lên 6,00%.[7]
- Yên Nhật rơi xuống mức thấp nhất là 158,50JPY/USD vào tháng 4 nhưng bắt đầu tăng lại vào nửa cuối năm 1990; nó chạm mức đỉnh là 129,01JPY/USD vào tháng 11.[10]
- Nikkei 225 giảm mạnh từ 37.189 (4 tháng 1 năm 1990) xuống 23.849 (28 tháng 12 năm 1990), mất hơn 35% giá trị vào năm 1990.[11]
- Giá tài sản ở thủ đô Tokyo giảm ổn định. Tất cả các vùng đất đô thị lớn khác ở Nhật Bản vẫn có xu hướng tăng.[12]
|
| 1991 | - Yên Nhật tiếp tục xu hướng tăng so với đô la Mỹ, tăng trở lại mức 129,07JPY/USD vào tháng 12.[10]
- Nikkei 225 tụt xuống 22.984 vào ngày 30 tháng 12 năm 1991, so với 23.293 vào ngày 4 tháng 1 năm 1991.[11]
- Giá đất (khu dân cư, khu thương mại và khu công nghiệp) ở Tokyo giảm mạnh. Tất cả các giá đất đô thị lớn khác ở Nhật Bản đều tăng khiêm tốn hoặc giữ nguyên. Càng về cuối năm, giá đất nền hầu hết các đô thị đều rơi vào âm.[12]
|
| 2000 -2002 | - Sự ra đời của đồng Euro vào năm 1999 đã dẫn đến việc bình thường hóa giá trị tài sản ở các thành phố thủ đô lớn của châu Âu. Bên quản lý hưu trí của Hà Lan là PVF Achmea, Achmea Global Investors đi tiên phong trong khái niệm mới về quỹ lĩnh vực bất động sản toàn cầu khi định giá đồng Euro và Đô la Mỹ nhằm hỗ trợ các quyết định phân bổ quản lý đầu tư.[13] Chỉ đến cuối năm 2000, nhà quản lý chứng khoán tài sản hàng đầu châu Á và toàn cầu Dhr. O. Silva của Achmea thống nhất cả ba khu vực trên cơ sở định giá tương đối, khi đó mới thấy rõ ràng việc chứng khoán hóa tài sản hiệu quả về thuế đối với bất động sản chính mang lại lợi nhuận, vì cấu trúc J-REIT có thể là một mô hình tạo tài sản thực tế để giúp ngăn chặn tài sản kéo dài hàng thập niên giảm phát ở Nhật Bản.[14]
- Với sự tham vấn của các nhà phát triển bất động sản hàng đầu, Mitsubishi Estate và Mitsui Fudosan, cùng với FSA của Nhật Bản và sự hỗ trợ của các nhà quản lý lương hưu Hà Lan, dự thảo đầu tiên của cơ quan lập pháp J-REIT đã được thông qua vào tháng 11 năm 2000.[15]
- J-REIT đầu tiên niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Tokyo là Quỹ xây dựng Nippon (TSE: 8951) do Mitsui Fudosan (TSE: 8801) tài trợ. Khi các ngân hàng và nhà phát triển bất động sản giải phóng bảng cân đối kế toán của họ, cùng với tính thanh khoản do bên quản lý lương hưu Hà Lan cung cấp, giá đất của các căn hộ và văn phòng ở Tokyo đã ổn định vào năm 2002[16]
|
